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华录百纳300291添置蓝色火焰

2019-03-16 03:14:19

华录百纳(300291)添置"蓝色火焰"

华录百纳以电视剧为中心,形成电影业务、经纪业务等多业务格局,去年盈利1.2亿;而蓝色火焰以电视栏目为中心,兼顾电视媒介代理业务,预计今年净利润不低于2亿。两者战略整合后,可打通电视媒体产业链,并为公司的电影、新媒体等业务提供支持

与娱乐圈的分分合合相似,影视产业的并购整合也是从未停歇。停牌4个多月的华录百纳今日披露重大资产重组预案,这家以电视剧见长的公司拟作价25亿并购擅长电视栏目运作的蓝色火焰,以此打通电视媒体产业链,并配套募资8.1亿元。值得一提的是,蓝色火焰两年前增资扩股时,估值仅为13亿元,而在本次并购中,公司的估价已经翻番。由此,上批入股蓝色火焰的众多PE,包括达晨创世、深圳盛桥等将获得丰厚收益。

打通电视媒体产业链

华录百纳今日披露,公司拟以38.72元每股向蓝色火焰全体股东发行股份以及支付现金的方式,购买蓝色火焰100%股权,上述股权的预估值约25.07亿元。据此估值,初步确认交易价格为25亿元,同时公司还拟以38.72元每股的发行价格定增配套募资8.1亿。公司停牌前股价34.99元。

在本次交易中,蓝色火焰控股人胡刚及其亲属持有的56%股份作价约14.53亿元;蓝火投资持有的12.5%股权作价约3.24亿元;蓝色火焰管理层股东持有的7.5%股权作价约1.95亿元;除蓝火投资外其他机构股东持有的24%股权作价约5.28亿元,以上对价合计25亿元。在配套募资上,华录百纳拟通过锁价方式向间接控股股东华录集团、苏州谦益、李慧珍定增募资,其中,华录集团承诺认购3.9亿元。

值得一提的是,虽然本次并购构成重大资产重组,但由于并购完成后,华录集团及其旗下股东华录文化合计仍持有上市公司25.27%股权,胡刚及其亲属共持有上市公司14.36%股权,故并未发生实际控制人变更,由此未触发借壳。

对于此次并购的目的,公告表示:华录百纳系华录集团下属的文化产业上市平台,公司以电视剧为中心,形成电影业务、经纪业务等多业务格局,而蓝色火焰以电视栏目为中心,兼顾电视媒介代理业务,并向影视剧横向延伸、互联及户外纵向拓展。基于此,二者战略整合后,将打通电视媒体产业链,并为公司大力进军电影、新媒体等快速发展的业务领域提供支撑。

承诺未来业绩大幅增长

而为保证并购资产的盈利性,交易相关方进一步承诺,蓝色火焰2014年至2016年度扣非后净利润不低于2亿元、2.5亿元、3.15亿元。财务数据显示,蓝色火焰2012年,2013年度分别实现营业收入分别为5.45亿元和8.98亿元,净利润分别为6163.27万元和8181.99万元。显然,这一业绩承诺较蓝色火焰当前业绩呈"大幅跃进"之势;而这也为蓝色火焰的估值跃升提供了支撑。

查阅蓝色火焰的股权变更情况,公司成立时仅胡刚与师莉两位自然人股东,2010年后,公司便开始引入外部投资者,其中不乏知名PE/VC,如达晨、深创投等。

值得注意的是,本次重组实施前,蓝色火焰近一次引入的机构股东包括东方富海、深圳盛桥等,是在2012年4月,当时各方确认的蓝色火焰整体估值为13亿。反观本次并购,蓝色火焰整体估值已达25亿,这意味着短短两年时间,蓝色火焰的估值翻番。

对此,公告中的解释是,蓝色火焰近年来凭借贴合市场的前瞻性思维,成功切入内容制作领域,制作并成功运营大型音乐竞技节目《美和声》,成功出品电影《快乐大本营之快乐到家》、《爸爸去那儿》等,获得了良好的市场影响力和业绩表现。另一方面,蓝色火焰在打通电视媒体产业链的基础上,还向互联及户外等多种媒体形式纵向拓展,形成了有竞争力的商业模式,基于此,蓝色火焰预计2014年净利润将大幅高于2013年。


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